益佰制药（６００５９４）定位区间２３－２５．５元
  人气： 【字体：大 中 小】
  发布时间：2007-03-30 09:34:08

　　益佰制药（６００５９４）发行后总股本６７００万，流通盘２０００万，
发行价１４．４元，将于２００４年３月２３日上市。该股２００３年摊薄每股
收益０．７７元，市盈率１３．０９倍。
　　从基本面看，益佰制药主营中药产品的研制、生产和销售，是集药品生产、
经营为一体的医药企业。成立之初，公司的产品为痔疾宁及克咳胶囊等药品，现
逐步形成包括镇咳类、心血管类、抗肿瘤类等多门类、多品种的多元化产品结
构。
　　一、投资要点
　　１．公司在医药行业中属于中药制造子行业。近年来中药行业的发展明显快
于医药行业整体发展速度，而中成药工业总产值年平均增长率２４．６％，表现
出了极为良好的行业运行势头。
　　２．公司主要产品克咳胶囊目前在国内止咳化痰类药物市场为知名品牌，２
００３年市场占有率达４．５０％，但目前国内市场此类ＯＴＣ药品生产厂家众
多，竞争激烈，可能存在未来市场占有率降低的风险。
　　３．公司目前胶囊剂和小容量注射剂已获ＧＭＰ认证，本次募股资金投向项
目也将按ＧＭＰ标准的要求建设或技改，这样有提高１５％价格幅度的自主权，
将降低药品价格政策制约的风险。
　　４．公司处方药中的两个重要产品艾迪注射液和银杏达莫（杏丁）注射液采
用的中草药复方注射剂技术在国内处于领先地位，正在申报的中药四类新药清开
灵冻干粉针就是在剂型方面的技术创新，市场前景较好。
　　二、定位分析
　　１．通过我们的行业定位模型计算，我们得到益佰制药应定位在２３．３
元。
　　２．通过大盘定位模型，益佰制药应定位在２５．５元。
　　３．根据次新股定位模型，益佰制药应定位在２４元。
　　根据目前二级市场的特点，以及结合影响新股定位，如行业、流通盘、业绩
等因绩，该股上市首日可能定位在２３－２５．５元之间。（广东证券顺德　游
健浩）（个人观点　仅供参考）

（新华社提供，未经许可，严禁转载）
休 闲 居 编 辑

≡ 查看、发表评论 ≡